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China: The Management Policy for Companies' Pension will be put into Practice. Which Financial Organization will get Benefits? Which Investment Market will be Popular?
April 26, 2004
Recently the Department of Labor and Social Protection, the Bank Administration Association, as well as the Stock Administration Association released the Tentative Policy for Company's Pension Administration. This policy shows that the preparation for company pension administration is ready. The next questions people are asking include: Which financial organization will get benefits? Which investment market will be popular?
中國﹕企業年金管理辦法出臺 誰將品嘗年金頭啖湯﹖
記者 盧曉平
上海證券報﹐2004年4月26日
日前﹐勞動和社會保障部﹑銀監會﹑證監會和保監會聯合公布了《企業年金基金管理試行辦法》。此舉標志著企業年金投資運用的政策准備已經就緒。接下來人們關注的是哪些金融機構能從年金市場中分到一杯羹﹐哪個投資市場更受青睞?
哪些機構首批入圍
企業年金的基金管理﹐涉及基金的受托人﹑賬戶管理人﹑基金托管人﹑基金投資人。能夠獲取基金賬戶管理人﹑基金受托人﹑基金托管人﹑基金投資人資格的﹐包括證券公司﹑基金管理公司﹑信托投資公司﹑商業銀行。那誰可能先分享到這份大餐?(
南方基金管理公司﹐曾參與組織了由勞動保障部為制訂試行辦法而發起的中國企業年金基金規范運作管理研究項目﹐並對其中的法規釋義﹑運作流程﹑運作模式等分課題進行了研究。南方公司目前已專門成立了為企業年金基金服務的部門養老金暨機構理財部﹐這是目前國內第一家成立為企業年金服務的專門部門的基金管理公司。
而且﹐南方基金公司在全國社保基金運作中業績驕人﹐2003年股票和債券組合方案都獲得第一名﹐因此南方基金公司很可能成為首批入圍者。
參與勞動保障部關于企業年金方面研究的還有銀河證券公司和工商銀行。盡管許多證券公司和銀行此前已經涉足年金市場﹐但作為先期合作者﹐銀河證券和工商銀行與其他同類機構相比﹐具有先天的優勢。況且﹐這兩家金融機構在各自的行業中都具有一定的影響力。不過﹐據有關人士透露﹐招商銀行(600036)也在這方面下了不少功夫﹐包括系統的配備和人員的安排。
保險公司中﹐太平人壽是保監會唯一指定的東北地區企業年金試點的保險機構﹐而中國人壽在企業年金保險市場佔有絕對優勢﹐因此﹐兩家保險機構誰將最後入圍或者是皆大歡喜﹐還有待勞動保障部的一錘定音。
最後的名單將是怎樣﹐無論是機構本身還是市場﹐都在緊張地等待著。
哪個投資市場更受青睞
根據《企業年金基金管理試行辦法》﹐企業年金投資管理應當遵循謹慎﹑分散風險的原則﹐充分考慮企業年金基金財產的安全性和流動性﹐實行專業化管理。
從投資的具體品種看﹐包括投資銀行活期存款﹑中央銀行票據﹑短期債券回購﹑銀行定期存款﹑協議存款﹑國債﹑金融債﹑企業債﹑股票﹑投資性保險產品等﹐比例分別是﹕流動性產品及貨幣市場基金的比例﹐不低于基金淨資產的20%﹔固定收益類產品及可轉換債﹑債券基金的比例﹐不高于基金淨資產的50%。其中﹐股票等權益類產品及投資性保險產品﹑股票基金的比例﹐不高于基金淨資產的30%。
業內人士分析認為﹐基金類產品受益程度最高。按照規定﹐直接或者是間接﹐幾乎100%的可以購買基金類產品。
而股票市場的投資限制相對較多﹐辦法規定﹐投資股票的比例不高于基金淨資產的20%。如果按目前300億元的總數計算﹐數量是有限的。況且﹐目前許多企業年金基金早已進入市場運轉。因此﹐企業年金對股票市場不會出現明顯的供給變化。
對于保險市場﹐根據規定﹐投資股票等權益類產品及投資性保險產品﹑股票基金的比例﹐不高于基金淨資產的30%。扣除投資股票的比例不高于基金淨資產的20%﹐那麼﹐流入保險市場的資金是有限的。
不過﹐對于保險公司而言﹐許多帶有企業年金色彩的保險產品的銷售﹐無形中增加了保險業擠佔企業年金市場的比例。
辦法中的投資對象﹐沒有涉及明確的信托產品。
年金市場發展速度多快
按照我國社會保障體系建設總體方案的設計﹐社會養老保險由國家基本養老保險﹑企業年金和個人儲蓄養老保險三個支柱組成。其中﹐前者由國家強制執行﹐後兩者則是自願購買。而企業年金是由企事業單位為員工提供的福利保障計劃﹐是社會養老保障體系的第二支柱。
國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松認為﹐如果政策上有合理的引導和制度安排﹐使其獲得合適的資金運作渠道﹐企業年金每年可能會有超過1000億元的規模增長。
泰康人壽保險股份有限公司的助理總裁黃新平告訴記者﹐根據世界銀行的估算﹐到2030年以前﹐中國的企業年金市場將達到1.85萬億美元﹐折合人民幣近15萬億元。
總之﹐我國企業年金的發展速度﹐從理論上看﹐應該是非常驚人的。
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